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中國外匯交易中心的數(shù)據(jù)顯示，5月17日人民幣對美元匯率中間價報6.8859，較前一交易日下調(diào)171個基點。

這已經(jīng)是近期來較小的浮動了。5月13日，離岸人民幣貶值失守6.90關(guān)口，日內(nèi)跌超550個基點，創(chuàng)去年12月份以來新低，在岸人民幣收報6.8721，貶值603點。

“沒想到一轉(zhuǎn)眼，離岸人民幣兌美元匯率就跌破了6.9整數(shù)關(guān)口。”一家紡織外貿(mào)企業(yè)負(fù)責(zé)人對此吃驚不已。

按照一般理解，人民幣的貶值會提升出口產(chǎn)品的國際競爭力，在訂單價格不變的基礎(chǔ)上，企業(yè)可以通過匯率差獲得更高盈利。

但實際上，貶值對外貿(mào)企業(yè)的影響要更加微妙一些，不全然是正面拉動效應(yīng)。

對上述外貿(mào)企業(yè)來說，由于年初企業(yè)設(shè)定的遠(yuǎn)期結(jié)匯最高執(zhí)行價格在6.85，若企業(yè)按這一價格結(jié)匯，將承受300多個基點的匯兌損失。企業(yè)不得不趕緊結(jié)清所有遠(yuǎn)期結(jié)匯協(xié)議，按照市場價格結(jié)匯“多賺人民幣”。

而對于小微企業(yè)來說，在匯率波動的時候，不敢接長單只能接短單，由于小微企業(yè)議價能力弱，短單的匯率利好幾乎會全部被“吃掉”。

“相較于人民幣大幅貶值，我們更希望匯率平穩(wěn)。”上述紡織外貿(mào)企業(yè)負(fù)責(zé)人告訴《華夏時報》記者。

糾結(jié)的外貿(mào)企業(yè)

近期來，暴跌的匯率，抹去了今年以來的全部漲幅。

在此之前的2019年1月3日，離岸人民幣收盤報6.8776，最高觸及6.8944；5月6日，離岸人民幣貶值失守6.82關(guān)口，日內(nèi)貶值逾600點；

5月7日，中國外匯交易中心的數(shù)據(jù)顯示，人民幣對美元匯率中間價報6.7614，較前一交易日下跌270個基點，創(chuàng)下2月19日以來的新低；

5月13日，離岸人民幣貶值失守6.90關(guān)口，日內(nèi)跌超550個基點，創(chuàng)去年12月份以來新低，在岸人民幣收報6.8721，貶值603點。

對一些大型紡織外貿(mào)企業(yè)來說，人民幣貶值，為美元結(jié)算的訂單帶來了更多的利潤。比如一箱出口衣物的價值是5萬美元，以前兌換成人民幣約為31萬元，匯率變化后就變成了32.1萬元，什么也不干就多賺了1.1萬元。若是幾十萬乃至上百萬美元的訂單，匯兌收益更是高達(dá)數(shù)十萬元人民幣。

某上市公司董秘在面對投資者的提問時，直言不諱地表示，公司出口產(chǎn)品美元結(jié)算，原材料國內(nèi)采購，人民幣貶值對公司會有利好。同時，嘉欣絲綢、創(chuàng)源文化、英科醫(yī)療等一批出口企業(yè)也受人民幣貶值影響，實現(xiàn)逆市上漲。

然而，對于許多企業(yè)來說，這場貶值可能沒有這么美好。

“這輪人民幣貶值對公司影響還是挺大的。雖然增加了出口商品的競爭力，但是貶值也讓海外客戶在下單時充滿了猶豫，他們認(rèn)為人民幣還會繼續(xù)貶值下去，這也就延長了下單時間，影響了交易額。”另一家紡織外貿(mào)企業(yè)負(fù)責(zé)人告訴記者。

比如，匯率趨勢明朗的時候，按照過往的合同即可；但當(dāng)人民幣貶值后，許多客戶都要重新談價錢，議價時間大大延長，拖個十天半月很正常。

這對于議價能力較弱的中小紡織企業(yè)來說更是常見。

對于大企業(yè)來說，為了分?jǐn)倕R率波動的風(fēng)險，一般采用遠(yuǎn)期結(jié)匯方法，這也使得大企業(yè)在人民幣貶值中難以享受到全部利好。如果未來匯率波動不明朗，企業(yè)可能蒙受損失。

上述外貿(mào)企業(yè)將遠(yuǎn)期結(jié)匯最高執(zhí)行價格定在6.85，在人民幣貶值超預(yù)期的背景下，企業(yè)按這一價格結(jié)匯，將承受300多個基點的匯兌損失。這不僅沒有享受到貶值帶來的利好，還將帶來損失。

“相比較貶值，我們更希望匯率保持穩(wěn)定，貶值可能會對部分企業(yè)帶來短期利好，但是長期來看，中國外貿(mào)企業(yè)并無法從中獲得更多好處。”上述紡織外貿(mào)企業(yè)負(fù)責(zé)人表示。

事實上，人民幣貶值還會對進(jìn)口產(chǎn)生重大影響，形成輸入型通脹。目前，中國在石油、農(nóng)產(chǎn)品等大宗商品方面都依賴于進(jìn)口，如果真的貶值，那會導(dǎo)致國內(nèi)糧價、油價等各種商品的漲價，高通脹時代會馬上到來。

而對于中小企業(yè)來說，原材料都依賴于進(jìn)口，原材料價格大漲會導(dǎo)致生產(chǎn)成本大漲，這將使得中小企業(yè)生存更加困難。

人民幣未來破七？

在市場人士看來，人民幣貶值還是情緒的體現(xiàn)。

“從基本面看，中美貿(mào)易沖突升級是匯率貶值的直接觸發(fā)因素，同樣的情況在去年也發(fā)生過。但當(dāng)前中美經(jīng)濟(jì)基本面的’差距’縮小，美聯(lián)儲也暫停加息，人民幣貶值壓力尚未大幅上升。”光大宏觀研報顯示。

在全球貿(mào)易保護(hù)主義抬頭的背景下，貿(mào)易不確定性及匯率波動已成為企業(yè)最關(guān)心的問題。如今，中美貿(mào)易談判仍然存在不確定性，人民幣對美元匯率再度出現(xiàn)大幅波動，也是外貿(mào)企業(yè)不得不面對的一個重要挑戰(zhàn)。

不過，在光大宏觀看來，短期內(nèi)人民幣匯率或在當(dāng)前水平上波動，但沖破7的可能性不大，而一旦兩國經(jīng)貿(mào)關(guān)系出現(xiàn)緩和，人民幣可能小幅升值。

“人民幣匯率大幅升值和大幅貶值的空間都沒有。一方面，人民幣與美元是一枚硬幣的兩面，近期，美國經(jīng)濟(jì)超預(yù)期程度已持續(xù)弱于歐洲。美元震蕩偏強但缺乏持續(xù)大幅上行的動能，因此人民幣匯率有階段性的、較有限的貶值壓力。

另一方面，外部沖擊下人民幣匯率或更有彈性，機(jī)械承諾維護(hù)人民幣匯率穩(wěn)定不太可取。回顧歷史，出口減速是倒逼中國加速改革調(diào)整的有力因素；而出口減速要求人民幣匯率更有彈性。”莫尼塔研究員鐘正生表示。

目前分析師們對未來的匯率走向意見不一。不少業(yè)內(nèi)人士普遍預(yù)計，人民幣年內(nèi)貶值風(fēng)險依然可控，只要國內(nèi)經(jīng)濟(jì)不出現(xiàn)大的波動，年內(nèi)人民幣對美元雖然可能難現(xiàn)年初強勢，但不至于出現(xiàn)大幅貶值。也有觀點認(rèn)為，貿(mào)易戰(zhàn)當(dāng)前，人民幣匯率應(yīng)該貶值。

在某些國外媒體看來，人民幣大幅貶值是對中美貿(mào)易摩擦的“反擊”。不過，早在此前的博鰲亞洲論壇上，中國央行行長易綱就表示，中國不會以人民幣貶值來應(yīng)對貿(mào)易爭端。

“中國貨幣政策重點是關(guān)注國內(nèi)的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢，服務(wù)于實體經(jīng)濟(jì)。我國的匯率機(jī)制由供需決定，是一個市場決定的機(jī)制，它運行良好，未來也會繼續(xù)良好地運行下去。中國不會以人民幣貶值來應(yīng)對貿(mào)易爭端。”易綱表示。